El Ministerio de Economía completó la segunda licitación de octubre con resultados que muestran una estrategia concentrada en renovar vencimientos en pesos y aplazarlos hacia 2027 y 2028.

La adjudicación alcanzó $11,56 billones, superando los $10,9 billones que vencían. El Tesoro recibió ofertas por $15,79 billones, lo que representa un rollover del 106,99% —es decir, renovó la deuda y colocó títulos adicionales para extraer liquidez del mercado.

La demanda se concentró en instrumentos ajustados por inflación. El producto más solicitado fue el bono dual CER/TAMAR a diciembre de 2028, con $3,53 billones. Le siguieron la Letra a dólar vinculado ($2,53 billones), la LECAP a febrero de 2027 ($2,08 billones) y otros bonos CER y TAMAR con vencimientos entre 2027 y 2028.

Lo llamativo: el Tesoro no licitó ningún título en dólares. Esta es la cuarta operación consecutiva sin emisión del AO29, que aún tiene US$800 millones pendientes de colocar. Economía pausó esa emisión por la suba de tasas de interés internacional, un dato que mantiene incertidumbre sobre cómo cerrará el programa financiero para 2027.

Según analistas, la estrategia oficial buscó alivianar vencimientos inmediatos llevándolos hacia el próximo mandato presidencial, mientras aprovecha que los inversores prefieren ahora plazos más cortos e instrumentos con protección contra la inflación.