La recaudación de impuestos creció en términos reales durante septiembre, pero el dato esconde una economía profundamente despareja. Mientras el fisco ingresó $21,3 billones de pesos —un aumento del 3,7% respecto a igual mes de 2025— el consumo masivo continúa cayendo y el IVA registró once meses consecutivos en rojo al descontar la inflación.

La cifra positiva en las arcas públicas fue impulsada principalmente por impuestos ligados al comercio exterior y a los ingresos. Sin embargo, según la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), el repunte en Ganancias —que aportó $4,7 billones— obedeció a cambios técnicos en los calendarios de vencimiento por la implementación de la Ley de Inocencia Fiscal, no necesariamente a una genuina mejora en los ingresos de las personas.

El cuadro que emerge es contradictorio: la recaudación nominal de Ganancias creció 26,1%, pero esa cifra quedó muy por debajo de la inflación interanual, lo que significa contracción real durante casi un año completo. El consumo interno, en cambio, sigue golpeado por la presión sobre los salarios y el acceso al crédito.

Para septiembre, la inflación mensual se estimó en 1,9%, reflejando la persistencia de una economía con asimetrías marcadas: sectores exportadores y recaudación de rentas al alza, pero las familias y el comercio minorista rezagados.